Russia Afeta Economia

O passado da Rússia afeta a economia

A Rússia é um país com “um passado imprevisível”, segundo um ditado local. Isto é informado levando em conta sua história com a União Soviética e governos restritivos. Contudo, uma mudança recente em alguns de seus dados financeiros mostra que a Rússia afeta a economia e seu futuro.

Uma revisão pelo serviço de estatísticas deste último mês (junho) revela dados sobre produtividade da fábrica de recuperação do país. A revisão dos dados mais que dobrou o ganho do ano passado na produção industrial em relação à estimativa anterior, sugerindo ao Alfa-Bank “uma realidade completamente nova da história de crescimento da Rússia”.

Longe de desacelerar, verifica-se que um quarto da economia estava realmente em ascensão, graças a uma mudança do Serviço Federal de Estatística para uma nova classificação e dados adicionais fornecidos pelas empresas.

Embora implique um melhor impulso para este ano, está aumentando a incerteza para investidores e analistas que tentam tomar o pulso da economia. Pois já fora abalada antes por sanções dos EUA. Fora isso, outros obstáculos no caminho são mudanças no sistema tributário e a chegada de perspectivas sombrias para os preços de petróleo.

“Parece que o objetivo de toda a revisão era melhorar os números um pouquinho”, disse Oleg Popov, gerente de dinheiro que supervisiona US $ 300 milhões em ativos da April Capital em Moscou. Mas “as mudanças são bastante substanciais e, no Ocidente, teriam causado um choque”.

As revisões que remontam a 2016 já levaram o Ministério da Economia a elevar sua avaliação do crescimento do produto interno bruto em 0,3 ponto percentual para 2017 e 0,2 ponto percentual para o último trimestre. Na semana que vem, o serviço de estatísticas deve divulgar sua estimativa final do desempenho do PIB do primeiro trimestre, que apenas reafirmou em 1,3% em relação ao ano anterior.

Para Popov da April Capital, a mudança no controle sobre a agência de volta ao Ministério da Economia dá uma pausa. Ele assumiu o serviço de estatísticas, que anteriormente reportava diretamente ao gabinete, depois de criticar a qualidade dos dados produzidos. Isso criou a impressão de um conflito de interesses porque o ministério também é responsável pelas previsões oficiais, que estavam se mostrando otimistas demais – até a revisão dos dados.

Enquanto isso, o fraco desempenho tem sido um problema político para o presidente Vladimir Putin, que prometeu após a sua reeleição em março para acelerar o crescimento lento para um nível que excede a média global, para elevar a Rússia às cinco principais economias do mundo e entregar uma “avanço decisivo” nos padrões de vida.

O serviço de estatísticas explicou os números revisados ​​dizendo que está tentando melhorar a qualidade dos dados, mas geralmente descobre que os produtores são excessivamente pessimistas em suas estimativas iniciais e acabam revisando-os em relatórios posteriores.

Após as mudanças, que afetaram principalmente a manufatura, a expansão do ano passado na produção industrial foi aumentada para 1%, de 1%, e o ganho no primeiro trimestre ficou em 2,8%, acima dos 1,9%.

“Essas revisões são encorajadoras, mas também preocupantes. Grandes avanços na qualidade dos dados também podem significar fraca comparabilidade com o passado, um problema que prejudica muitas séries russas”, disse Scott Johnson, da Bloomberg Economics.

Embora muitos analistas tenham ficado surpresos com a revisão, as mudanças aproximam os números da produção da fábrica com outros indicadores, segundo o JPMorgan Chase & Co e a VTB Capital. O Goldman Sachs Group também vê “maior credibilidade nas estimativas revisadas”, já que seu próprio indicador de atividade mostrou crescimento maior do que o sugerido pelos dados anteriores.

Além disso, o JPMorgan estima que o resultado possa apagar completamente uma contração econômica de 0,2% para 2016. Isso depois de um novo método de cálculo, que deu mais peso aos programas militares, já melhorou uma leitura inicial.

“O crescimento mais forte do PIB a partir do segundo semestre de 2016 parece mais consistente com as pesquisas de negócios e a evolução do mercado de trabalho desde então e também implica em estimativas de crescimento mais fortes”, disse Anatoliy Shal, analista do JPMorgan em Moscou.

Ao mesmo tempo, o Alfa-Bank alertou que a revisão para 2017 também cria um “efeito base negativo para o crescimento” no segundo semestre deste ano.

“O desempenho passado não indica necessariamente uma perspectiva promissora”, disseram os analistas do Alfa-Bank, Natalia Orlova e Valeria Volgareva, em um relatório. “A revisão das estatísticas acrescenta confusão adicional ao sentimento do mercado.”

FONTE

Post Relacionados

Deixe uma resposta